Las obras de trasvase del Proyecto Olmos, en Lambayeque, operaron durante más de dos décadas bajo una concesión que debía vencer el 25 de septiembre de 2025. En los meses previos, el debate público giró en torno a una pregunta concreta: ¿convenía renovar al concesionario mediante una quinta adenda al contrato? Entre abril y mayo de 2025, Inkapitales evaluó para el Proyecto Especial Olmos Tinajones (PEOT) la información económico-financiera de esa propuesta.
El proyecto
El Proyecto Olmos es un sistema que combina el túnel trasandino y la presa Limón con la irrigación de tierras agrícolas en Lambayeque. Según el Ministerio de Economía y Finanzas, su primera fase irrigó más de 43,000 hectáreas, atrajo más de US$ 3,000 millones de inversión privada y sostiene una producción agrícola anual cercana a US$ 1,000 millones. La concesión de las obras de trasvase la ejercía Concesionaria Trasvase Olmos S.A., filial de Novonor (antes Odebrecht), y el Proyecto Especial Olmos Tinajones (PEOT) es el órgano técnico del Gobierno Regional de Lambayeque que asumió luego la operación del sistema.
Contexto y marco de la inversión
La Quinta Adenda al contrato de concesión fue solicitada por la concesionaria mediante una carta de agosto de 2023 y su proyecto se publicó en noviembre de 2024, según Agraria.pe. Proponía prorrogar la concesión diez años y fijaba nuevas obligaciones sobre gestión de sedimentos de la presa Limón: obras complementarias, estudios y la adquisición de dos equipos de dragado, a costo y riesgo del Gobierno Regional. Se añadía una segunda tarifa por remoción de sedimentos de US$ 0.024. La propuesta recibió críticas: Agraria.pe señaló que no exigía un estándar objetivo de control de sedimentación ni de recuperación de la capacidad útil de la presa, y que diversos colectivos de agricultores la rechazaron.
En marzo de 2025 el PEOT y el Gobierno Regional plantearon tres caminos ante el vencimiento: un concurso internacional para un nuevo concesionario, que el Estado asumiera el proyecto con un plan inmediato, o una nueva adenda de tres años. En paralelo, según documentos publicados en gob.pe, la concesionaria presentó actualizaciones de su propuesta en febrero y marzo de 2025, la segunda con un informe sobre el equilibrio económico-financiero.
Una modificación contractual de este tipo se evalúa sobre el equilibrio económico-financiero del contrato: si las nuevas obligaciones, tarifas y plazos mantienen o rompen la relación entre los costos y los ingresos que sustentó el acuerdo original. Es un análisis técnico previo a cualquier decisión política.
El rol de Inkapitales
Entre el 1 de abril y el 16 de mayo de 2025, Inkapitales prestó al PEOT, del Gobierno Regional de Lambayeque, servicios de evaluación de la información económico-financiera de la propuesta de Adenda N° 5, en la fase de ejecución contractual (administración contractual) de la Concesión Trasvase Olmos. El encargo, registrado como estudio de preinversión, comprendió:
- La verificación de los supuestos del modelo financiero vigente.
- El análisis del equilibrio económico-financiero de la propuesta.
- Las conclusiones técnicas para la modificación contractual.
Es un trabajo de contraparte técnica: la entidad pública recibió una lectura independiente de los números que respaldaban lo que pedía el concesionario. Inkapitales no definió el curso de la decisión, sino los fundamentos económico-financieros sobre los que la entidad podía apoyarse.
Por qué importa
El desenlace, según RPP, fue que el Ejecutivo rechazó la quinta adenda meses antes del traspaso, y que desde el 26 de septiembre de 2025 el PEOT asumió la operación y mantenimiento de la presa Limón y el túnel trasandino. Según Andina, el Gobierno Regional y PROINVERSIÓN firmaron en julio de 2025 un convenio para una nueva concesión bajo el esquema APP, que incluiría la sobreelevación de la presa, el control de sedimentos, la reubicación de un tramo del Oleoducto Norperuano y la operación y mantenimiento del sistema. En julio de 2026, Caretas informó que PROINVERSIÓN lo promueve como Iniciativa Privada Cofinanciada con una concesión de 50 años y una inversión referencial de US$ 400 millones.
La lección para entidades públicas es más amplia que este caso. Cuando un contrato vence, la entidad concedente puede negociar con quien ya está dentro o lanzar un nuevo proceso. En cualquiera de los dos casos, necesita una verificación independiente de los supuestos económicos que le presentan. Es el espacio en el que Inkapitales trabajó en este encargo.
Fuentes consultadas
- Agraria.pe – Publican adenda para seguir trabajando con operador de Olmos (26 nov 2024)
- Agraria.pe – Rechazan transferir al Midagri el trasvase Olmos (25 mar 2025)
- RPP – Gobierno Regional de Lambayeque asume gestión del PEOT el 26 de septiembre (2025)
- Andina – MEF garantiza sostenibilidad del Proyecto Olmos y la seguridad hídrica (21 jul 2025)
- Energiminas – Gobierno Regional de Lambayeque firma convenio de encargo con ProInversión (22 jul 2025)
- Infobae – Olmos será concesionada en 2027 mediante APP (21 jul 2025)
- Caretas – Proyecto Olmos busca nueva concesión para asegurar operación del trasvase por 50 años (22 jul 2026)